2018年中國锂電池行業發展趨勢及市場前景預測
锂電池按照下遊應用領域主要分為消費型锂離子電池、動力型锂離子電池和儲能型锂離子電池。2015年之前我國锂電池市場主要以消費型锂電池為主，并占據絕對主導地位。2015年開始，我國锂電池産業結構出現顯著變化，動力型锂電池需求迅猛增長，2016年動力型锂電池市場占比達到52%，首次突破50%并超過消費型锂電池，而2015年僅為47%；消費型锂離子電池市場占比持續下滑，2016年約為42%，2014年和2015年這一占比還分别為83%和48%；儲能型锂電池在光伏分布式應用和移動通信基站儲能電池領域的應用不斷擴大，2016年占比達到6%。
我國锂電池應用領域變化情況
2017年3月，财政部聯合相關部委印發了《關于開展2016年新能源汽車補貼》，再次調整了新能源汽車的推廣措施。雖然新的補貼政策造成了補貼滑坡，影響了年初的新能源汽車銷量。但随着新能源汽車推薦目錄重新發布、地方補貼政策陸續出台以及雙積分政策的落地，新能源汽車銷量回暖，2017年前九個月國内新能源汽車銷量累計達到39.8萬輛，同比增長37.72%。新能源汽車産業逐漸度過陣痛期，朝着健康長期的方向文件發展，繼續維持高速增長。
我國曆年新能源汽車銷量
2017年國内新能源汽車銷量
在新能源汽車産銷兩旺帶動下，從2015年下半年開始我國锂離子動力電池産能就進入“大躍進”，大量社會資本相繼湧入。據不完全統計，2016年我國相關企業建成的锂離子動力電池産能達到100-130GWh/a，到2017年我國動力電池産能接近200GWh/年，動力電池産能的快速增長，将大幅拉動上遊锂電材料産業規模，各大關鍵材料需求量将大幅提升。
锂電池電芯成本構成
目前我國的锂電材料企業正在不斷湧入國際一線，部分材料企業已成為全球龍頭之一。從長期來看，新能源汽車将成為我國未來幾年的重要産業，我國材料企業有望憑借國内巨大的市場空間，加快發展速度，迎來全球性競争機會。
2017年上半年锂電材料産量
材料産量增長率
正極材料9.5萬噸51%
負極材料6.6萬噸36%
電解液4.5萬噸13%
隔膜6億平米11%
目前，锂電池正極材料呈現中、日、韓“寡頭聚集”的格局。日韓的锂電正極材料産業起步早，整體技術水平和質量優于我國锂電正極材料産業，占據锂電正極材料市場高端領域。近十年我國大型锂電正極材料迅速發展，産品質量大幅提高，具備較強的成本優勢，日韓锂電企業逐步從我國進口锂電正極材料，目前我國市場份額已占據全球的46%，未來發展空間仍廣闊。
正極材料全球市場格局
正極材料全球市場份額占比
受動力型锂電池需求的快速增長，促進動力型锂電池正極材料的快速發展。目前國内動力型锂電池主要以鐵系和三元系為主，故近兩年磷酸鐵锂和三元材料成為锂電池正極材料中增長最快的兩種材料。2016年兩者的出貨量增速均超過45%，具體來看，磷酸鐵锂的産量5.7萬噸，同比增長75%，磷酸鐵锂大幅增長主要受動力電池及儲能锂電池帶動。三元材料産量5.43萬噸，同比增長49%，增長主要受新能源乘用車、锂電自行車、中低端數碼锂電池等市場帶動，其中，磷酸鐵锂目前在正極材料生産總量中占比最大，2016年占比達到35.27%。
2016年各類正極材料生産總量
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随着新能源汽車的不斷普及，行駛裡程和充電速度将成為重要指标，也要求動力電池的能量密度不斷提升，未來三元材料NCM和特斯拉使用的NCA将成為未來正極材料的主流。目前國内三元材料仍然以NCM111/NCM532和NCM622為主，僅部分企業開始小批量生産NCM811和NCA，較日韓企業還處于落後水平。但考慮到國内新能源汽車的廣闊空間，以及國内企業技術水平的不斷提高，我們認為我國正極材料企業将迅速趕上日韓，參與到全球市場的競争中。
受锂電池市場快速發展影響，全球锂電池隔膜市場快速增長，2015年全球隔膜總産量達到15.7億平方米，而國内産能6.1億平方米，僅占行業總之的38.9%。2016受國内新能源汽車市場繼續爆發，動力锂電池出貨激增影響，中國锂電池隔膜市場也取得快速發展，全年隔膜産量達到9.29億平米，目前國内隔膜行業自給率接近80%，但高端隔膜依然有近50%需要進口，進口替代空間仍然寬廣。
全球隔膜行業格局
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國内隔膜行業格局
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隔膜的兩種主流制備工藝為幹法單拉和濕法。幹法單拉隔膜微短路幾率高，且由于橫向拉伸強度差因此無法做的很薄，而濕法隔膜沒有微短路的問題，最薄能做到5微米厚，唯一的缺陷是熱穩定性差、高溫下容易收縮，而這一缺點可通過在基膜上進行陶瓷、PVDF或芳綸塗覆被完全克服。
随着我國新能源汽車産業的不斷發展，續航能力要求越來越高，動力電池的能量密度就成了重中之重，三元正極材料的滲透率也随之越來越高。而濕法隔膜+塗覆則完美的解決了三元電池所需要的能量密度和安全問題，未來将成為動力電池主流。
幹法和濕法制造工藝性能對比
制備方法幹法濕法
厚度20-50微米5-20微米
孔徑分布0.01-0.3微米0.01-0.1微米
孔隙率30%-40%35%-45%
閉孔溫度高14度低130度
熔斷溫度高170度低150度
穿刺強度（gf）200-400300-550
橫向拉伸強度（Mpa）小于100130-150
縱向拉伸強度（Mpa）130-160140-160
橫向熱收縮（120度）小于1%小于6%
縱向熱收縮（120度）小于3%小于3%
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2016年，為了應對動力锂電池的快速增長，國内外锂電池濕法隔膜行業均加大了産能投資，未來三到五年将是濕法隔膜最好的投資機遇，也是濕法隔膜投資和産能增加的主要窗口期。未來國内隔膜産業将逐漸成為龍頭企業之間的競争，市場集中度将不斷提高。
鋁塑複合膜是由外層尼龍層（ON層）、中間鋁箔層（AL層）、内層熱封層（CPP或PP）構成的複合材料，層與層之間通過膠黏劑進行壓合粘結。鋁塑膜是軟包裝锂電池電芯封裝的關鍵材料，單片電池組裝後用鋁塑膜密封形成電池。由于電池内部有電解液的存在，要求軟包材料能夠抵擋有機溶劑的溶脹、溶解和吸收，同時還要求保證氧氣和水分的嚴格阻隔。因此，鋁塑膜材料的設計、制造及應用技術都和普通的複合包裝材料有質的差别，其技術難度超過隔膜、正極、負極、電解液，鋁塑膜也是锂離子電池材料領域技術難度較高的環節。
2016年中國锂電池鋁塑膜的需求量（不含外資企業在中國的工廠，ATL除外）為9500萬平方米，同比增長44%；市場規模為29.5億元，同比增長39.1%。2016年軟包數碼電池産值占總數碼産值的比例從2015年的56%上升到68%；動力軟包電池開始逐步放量，預計2017年軟包動力電池産值同比增長超過30%。據高工锂電統計，我國目前全部锂電材料中已約有74%實現國産化，而與之相對的，國内企業生産的鋁塑膜卻僅占總量的7%-8%，其餘絕大多數依賴進口，國内市場份額幾乎完全被日本DNP、日本昭和電工、日本T&T和韓國栗村化學四家企業瓜分。
鋁塑膜市場份額占比
數據來源：公開資料整理
随着新能源汽車快速發展帶來锂電池鋁塑膜需求激增，DNP和昭和電工均紛紛進行擴産，DNP的産能已經達到600萬平方米/月，昭和計劃在200萬平方米/月的基礎上擴産30%，栗村目前現有200萬平方米/月的産能。國内方面目前僅部分企業涉足鋁塑膜行業，少量企業可以實現量産，2016年國内鋁塑膜産量僅494萬平米，國産化率不足8%，整個行業據日本企業還有較大的差距。
由于鋁塑膜目前被日本企業壟斷，産品價格居高不下，毛利率高達40%-50%。同時，鋁塑膜成本占軟包電池成本的15%-20%，由于國内锂電池産能快速攀升，産品單價下滑，國内锂電池廠商迫切要求降低锂電池原材料成本，因此鋁塑膜實現進口替代、國産化需求日益凸顯。在鋁塑膜領域我們重點關注收購了日本凸版印刷鋁塑膜業務的新綸科技，未來産能将達到600萬平米/月。